Tag: Investícia

Michael Saylor: Nikto nedokáže poraziť infláciu, ale bitcoin môže mať každý

Svet sa nachádza vo vojne. Nie je to tretia svetová, konflikt Ukrajina vs. Rusko, či USA vs. krajiny odmietajúce zbraňami krytý dolár. „Je to nekonečná celosvetová ekonomická vojna, ktorá je tu od nepamäti. Je o prerozdeľovaní ekonomickej energie, nazývanej bohatstvo,“ touto myšlienkou začal Michael Saylor svoje vystúpenie na nedávnej bitcoin konferencii v Prahe.

Najdôležitejším faktorom pri prerozdeľovaní majetku sú štáty, ktoré ovládajú peniaze. Dôležité sú aj technológie a práca, teda energia vložená do úsilia, za ktoré sme odmeňovaní peniazmi.

„Bohužiaľ, štát je o niekoľko rádov mocnejší než ekonomické faktory a technológia. A technológia je rádovo mocnejšia než práca. Štáty a technológie menia ihrisko a vy môžete pracovať s maximálnym úsilím, no musíte zohľadňovať politiku štátu a technológie, ak naozaj chcete prežiť v týchto podmienkach.“

Štát rozhoduje o hodnote a sile peňazí cez centrálnu banku, ktorá určuje základnú úrokovú mieru, teda cenu peňazí. A tá neustále klesá, lebo objem peňazí v obehu rastie. Inflácia štátu vyhovuje, lebo je to menej viditeľná forma prerozdeľovania bohatstva než cez dane. Americký dolár, svetová rezervná mena, skolabovala za sto rokov oproti zlatu o 99 %. V porovnaní s akciovým indexom SP500 o 99,8 %.

Ani maximálnym úsilím neporazíte infláciu

Saylor vraví, že ak meriame infláciu vo vzťahu k niečomu, čo možno vyrobiť takmer zadarmo, nevyzerá tak vysoká. Avšak reálnu mieru inflácie možno najlepšie pozorovať na niečom pevnom a „termodynamicky zdravom“. Okrem SP500 môže byť príkladom realitná spoločnosť vlastniaca nehnuteľnosti na pláži v Miami. Počet pozemkov tu nerastie a prirodzene si udržujú hodnotu. Voči tejto firme dolár klesol o 99,8 %.

Ešte horšie však vyzerá vývoj hodnoty všetkých ostatných mien vo svete, ktoré strácajú už aj voči americkému doláru. Niektoré meny rovno kolabujú, ako napríklad argentínske peso, turecká líra, či indická rupia.

„Ak máte napríklad firmu v Argentíne a budete usilovne pracovať, musíte zvýšiť príjmy z 1 mil. na 500 mil. peso v priebehu 20 rokov, len aby ste ostali na rovnakej úrovni. Preto ani to najväčšie úsilie nevyrieši problém vyplývajúci z toho, že ste na nesprávnej strane ekonomickej vojny. Existuje tu iba jediná úspešná stratégia: zbaviť sa peso.“

„Ak spojíte to, že vaše mena kolabuje voči doláru a ten kolabuje voči silnejším aktívam, míňajú sa číslovky pri vypočítavaní bohatstva, o ktoré vás štát oberá. Ak štát znehodnotí menu o 99,9 % za 100 rokov, v podstate prichádzate o všetok váš majetok, ktorý sa prerozdeľuje kamarátom a záujmovým skupinám napojených na štát.“

Z toho podľa Saylora vyplýva, že ak si chce človek udržať bohatstvo, musí premeniť danú menu na aktívum, ktoré je vzácne, prenosné, trvanlivé a uchovateľné. Nehnuteľnosť so sebou nezoberiete.

Ako sa nenechať okradnúť štátom

Saylor si myslí, že peniaze sú niečo, čo uchováva ekonomickú energiu, ktorú ani štát nemôže ukradnúť alebo nemožno stratiť zlými investičnými rozhodnutiami. Dobrými peniazmi mohlo byť zlato, ale má svoje chyby. „Možno ho vytvoriť viac a nemôžete držať všetko. Aj mierny nárast množstva komodity v obehu o 2-3% ročne znamená, že po 35 rokoch máte v skutočnosti polovicu bohatstva v porovnaní so začiatkom.“

Podľa neho spôsob, ako by sa zlato mohlo stať perfektnými peniazmi, je prestať ho ťažiť a zvyšovať ponuku. Ale to sa nestane. Obmedzeným množstvom však disponuje jedno aktívum. Bitcoin. Hoci zatiaľ stále pribúda, je to čoraz menšie tempo až sa ťažba nových btc úplne zastaví na čísle 21 miliónov kusov. Tento aspekt robí z bitcoinu zdravé peniaze.

„Politici sa vás snažia presvedčiť, že je to nemožné. Komodity a príroda tiež ukazujú, že je to nemožné. Ale existuje aktívum, cez ktoré si uchováte vaše peniaze naveky. Bitcoin predstavuje ekonomickú nesmrteľnosť. Dokonalé peniaze sú také, ktoré umožňujú uniknúť mizérii v dôsledku ekonomickej vojny, ktorá ožobračuje vás, vašu rodinu, vaše firmy o 99,9 % hodnoty s absolútnou istotou. Neexistuje dostatočne veľké úsilie v podobe práce, špekulatívneho obchodovania, či hľadania spôsobov, ako uniknúť tejto skutočnosti. Jediné riešenie je bitcoin.“

Držať najlepšie peniaze

Víťazná stratégia je podľa Saylora iba jedna. Tým je držanie najlepších peňazí. „Ak držíte dolár, čo je najlepšia mena, smerujete k nule. Zlato sú o niečo lepšie peniaze ako meny, akcie sú lepšie peniaze než zlato, bitcoin sú lepšie peniaze než akcie.“

Tradičné zmýšľanie ľudí a firiem vychádza z presvedčenia, že firemné akcie a indexy sú najlepšími peniazmi. Tieto však okrem nižších výnosov oproti bitcoinu skrývajú niekoľko nie nezanedbateľných rizík: rastúce náklady na prácu, konkurencia na trhu, riziko novej technológie, politickej regulácie, zdanenia. Alebo faktor vojny, ktorá nemusí byť iba vo fyzickej forme, ale napríklad cla a poplatkov.

„Spolu tieto riziká predstavujú 7 % ročne z výnosov, s ktorými musíte pri firmách v dlhodobom horizonte počítať. Ale na bitcoin sa nevzťahujú. Firemný manažment nahrádza v bitcoine softvér zadarmo. Bitcoin nemá konkurenciu, a to ani v druhom rade.“

„Zároveň ho nebude viac, než 21 miliónov kusov. Je to nesmrteľný produkt a o tisíc rokov tu bude stále iba 21 miliónov btc. Samozrejme, pri zdaňovaní, reguláciách a vojne ostávate s bitcoinom v bezpečí digitálneho priestoru. Bitcoin nemožno zničiť, skorumpovať. Je všade na celom svete.“

Stratové a víťazné stratégie

Aká je teda víťazná stratégia ako nielen uchovať, ale aj ďalej zhodnocovať majetok? Saylor porovnáva dolár, dlhopisy, akcie a bitcoin.

„Ak držíte v hotovosti milión dolárov, pri 7 % ročnej miere inflácie vám o sto rokov zostane 977 dolárov. Z milióna na tisíc dolárov. Ak nakúpite štátne dlhopisy za milión dolárov pri úroku 3,5 % ročne, zostane vám 3,5 % záporný výnos, po 100 rokoch to bude 31-tisíc dolárov. Teda 3 % z pôvodnej hodnoty majetku.“

„Ak ste šikovný a investujete do akciového indexu SP500, zostane vám rovnaký milión dolárov. Ale nie viac. Ak vezmete polovicu z milióna a investujete do bitcoinu (s priemerným ročným zhodnotením 14 %), druhú polovicu do SP500, o sto rokov budete mať 512 mil. usd. Ak vložíte všetko do bitcoinu, budete miliardár. Všetko, čo musíte spraviť, je premeniť milión dolárov na btc.“


„Takže existujú víťazné a stratové stratégie. Iné spôsoby investovania, či trading sú iba stratou času. Nakupujte bitcoin stále pravidelne a na konci dňa nezáleží na tom, za koľko ste nakúpili. Dôležité je, aby ste nepredávali a neinvestovali do zlata, striebra a iných aktív,“ myslí si Saylor.

Nikto nedokáže zastaviť infláciu

Aj v dôsledku pretrvávajúcej ekonomickej vojny si ľudia vo svete čoraz viac začínajú uvedomovať, že bitcoin je najlepšie aktívum. To sa má podľa Saylora prejavovať na monetizovaní ostatných aktív, teda ich premieňaní na bitcoin.

Najskôr zlato, pretože nedáva žiadny zmysel. A potom ďalšie aktíva, považované za uchovávateľov hodnoty – nehnuteľnosti, akcie, dlhopisy. „S demonetizáciou zlata uvidíme 30-násobný nárast ceny bitcoinu. Ale neexistuje dôvod, prečo by sme nemohli byť svedkami 500-násobnej bomby pri demonetizácii ostatných aktív.“

Bitcoin má predstavovať ultimátnu „zbraň“ voči inflácii, ktorá tu bude naďalej. „Žiadna krajina ani nikto na svete nemôže zastaviť infláciu. Môžete stáť na čele sveta a nezastavíte ju. Infláciu nepredbehne 99 % firiem ani 99 % zamestnancov. 1 % trhu sa to možno podarí, no vy to nebudete. Ale každý, zdôrazňujem každý môže vlastniť bitcoin. Takže kupujte bitcoin.“

Bitcoin opäť končí. Už po 150. krát

Bitcoin ako revolučná technológia má, prirodzene, mnoho nepriateľov a hejterov. Tí zvyknú kričať hlasnejšie najmä počas poklesu ceny bitcoinu, pretože vtedy nachádzajú najviac priaznivcov.

“Ostrieľaný finančník”, teda finančný poradca Radoslav Valko, sa pokúša kritizovať bitcoin akože vyvracaním častých tvrdení bitcoin zástancov. Ibaže nie na všetkých tvrdeniach sa fanúšikovia kryptomeny zhodnú. To je však iba detail. Podstatnejšie je, že protiargumenty sú často chybné, nepravdivé a občas až úsmevné.

“Bitcoin nie je zlato”. Nie, bitcoin naozaj nie je zlato a to je dobre. Pretože je lepší ako zlato. Jeho bezpečná úschova nič nestojí. Dá sa preniesť aj s vami na ktorékoľvek miesto na svete bez vzbudenia nechcenej pozornosti. A zároveň reflektuje lepšie než zlato upadajúcu hodnotu fiat peňazí.

“Bitcoinoví miliardári presne vedeli, čo majú robiť a kedy peniaze vybrať. O tom dnes väčšina kryptofanúšikov nemá ani potuchy.” Niektorí vedeli, niektorí tušili, predvídali, správne odhadli budúcnosť. A boli za to odmenení. Niektorí predali všetko na jednom z mnohých vrcholov, niektorí iba časť a stále držia, niektorí iba držia a zbavujú sa len minima. Niektorí “zarobili” 100 % a v danom momente s úsmevom predali. Niektorí špekulovali s pákou a popálili sa. Iní rezignovali po nákupe na vrchole a následnom dlhotrvajúcom poklese.

Ľudská psychológia a vlastnosti ako chamtivosť a strach sú stále rovnaké. Dnešní kryptofanúšikovia nie sú v tomto odlišní od tých prvých. Všetci chcú zarobiť, zbohatnúť. Iba niektorí vedia, že to nepôjde rýchlo a že najlepšie je na bitcoin obrazne povedané “zabudnúť”, teda držať. Platilo to pred 10 rokmi, 5 rokmi, aj teraz a aj v budúcnosti.

“Dnes by malo byť totiž každému súdnemu človeku jasné, že bitcoin nie je tutová investícia a že kým v minulosti urobil z niekoho miliardára, dnes z väčšiny ľudí robí chudákov.” Pán poradca si dokonca dovoľuje ešte zmieniť svoj názor z októbra minulého roku, kedy hovoril, že bitcoin pôjde ku dnu a vraj má pravdu. No je fakt, že hodnota BTC voči euru alebo doláru klesla. Nič nerastie stále strmo donekonečna. Ale toto má byť akože dno a kapitulácia? Autor o cenových pohyboch na trhu asi veľa nevie.

Bitcoin bol doteraz tutovou investíciou. A to aj pre tých, ktorí sa ho zbavujú výmenou za smiešne papiere nazývané peniazmi. Pointa je, že bitcoin nie je iba investíciou. Ale napríklad aj sporením do budúcnosti.

Bitcoin vraj “nie je a nikdy nebude uchovávateľom hodnoty, na rozdiel od zlata”. Bitcoin samozrejme spĺňa aj túto funkciu, dokonca lepšie než zlato. Dobre známa ilustrácia so zvyšujúcim sa obsahom nákupného košíka to vystihuje azda najlepšie.

Konštatovať, že bitcoin nie je uchovávateľom hodnoty je klamstvo. Ak teda autor neuvažuje s uchovávaním hodnoty v rozsahu týždňov a mesiacov. Áno, bitcoin nemá za sebou históriu ako zlato. Niekde začať treba.

“Vojna na Ukrajine neprinútila ľudí presúvať majetok do kryptomien.” Iste, žiadne hromadné skupovanie bitcoinu sa nekoná. Vojna a akékoľvek ekonomicko-spoločenské problémy najviac zasahujú “bežných” ľudí, ktorí zvyčajne sú radi, ak majú čo jesť a kde bývať. Pre tých, ktorí majú nejaký majetok, úspory, voľné peniaze, však umožňuje ich ochrániť. Alebo ujsť z miesta, kde je život ďalej nemožný. Nie, títo ľudia nebudú všetkým naokolo vytrubovať, že vybrali peniaze z bankového účtu, zrušili investície v podielových fondoch, či zbytočnú životnú poistku, predali nehnuteľnosť a kúpili bitcoin, aby bezpečne preniesli svoj majetok inde. Žiadne noviny o tom nenapíšu = neexistuje to.

“Bitcoin nie je bezpečná investícia, naopak je extrémne riziková a podlieha ľahkej manipulácii hodnoty.” Pravda je, že cena bitcoinu vyjadrená eurami výrazne osciluje. Krátkodobo nahor aj nadol, dlhodobo nahor. Každá investícia je riziková, ak človek nevie, čo robí. To pán finančný poradca určite dobre vie. Ak si myslí, že s cenou bitcoinu dokáže ktokoľvek (jedna entita) dlhodobo manipulovať a ešte k tomu iba slovami, tak naozaj nevie, ako fungujú trhy.

“Bitcoin nezvládol ani ´prvú trhovú krízu´ a po ruskej invázii na Ukrajinu pohorel.” Čo znamená pohorel? Pretože od marca 2022 podnes sa usd hodnota bitcoinu znížila o štvrtinu. Oproti novembrového vrcholu o viac než polovicu. Áno. A čo spravilo zlato? Stačí sa pozrieť na pár XAU/BTC, kde bitcoin posilnil oproti zlatu o ďalšiu tretinu. Je fakt, že americké akciové indexy si v tomto krátkom období udržali cenu (nie hodnotu). Samozrejme, na rastovom grafe neuvidíte klesajúcu kúpnu silu dolára. Ale aby sme odvážne tvrdenia autora zasadili do kontextu, bolo by vhodné sa pozrieť na dlhodobý graf SPX/BTC. Stačí? A prepnite si na logaritmické zobrazenie, lebo inak to od roku 2011 vyzerá dosť nudne.

“Bitcoin nie je mena. Nespĺňa základnú funkciu peňazí a navyše jeho trhová hodnota je rovná nule.” To, či niekto považuje bitcoin za menu alebo nie, je úplne nepodstatné. Okrem toho závisí ako kde. Napríklad v Salvádore už oficiálnou menou je. Nie všetky atribúty peňazí spĺňa bitcoin ideálne. Najväčším problémom je fluktuácia ceny vyjadrená vo fiate. Ale jeden bitcoin je stále jeden bitcoin. Na rozdiel od eura a dolára jeho kúpna sila dlhodobo stúpa. Za bitcoin kúpite už v podstate všetko. Samozrejme, opäť závisí kde. Keďže je tŕňom v oku tradičného skostnateného a zúfalo sa brániaceho štátno-bankového sektora, tieto možnosti sú väčšinou oficiálne limitované.

“Kryptomena nie je nič reálne. Má hodnotu len dovtedy, kým ľudia veria, že hodnotu má.” Bitcoin môžete predať a kúpiť, získať zaň iný tovar, sporiť v ňom, alebo iba tak si posielať a hrať sa. Je reálny. Áno, hodnotu má iba do tej miery, ako mu veria ľudia. Presne ako euro. Vlastne nie presne, lebo euro potrebuje násilný zákon, aby ho ľudia používali. Bitcoin má čoraz viac používateľov bez donucovania štátom. Vlastne napriek tomu. O čom to svedčí a čo je reálnejšie?

“Ak chce niekto ochrániť svoje peniaze, mal by vsadiť na zlato.” Zlato je vhodný doplnok pri ochrane peňazí a majetku. Treba si byť však vedomý jeho rizík a obmedzeného potenciálu.

Predovšetkým, ak chce niekto ochrániť peniaze, mal by prestať bezhranične dôverovať finančným poradcom omieľajúcim poučky o diverzifikácii a rozložení portfólia a schopných namotať ľudí na niečo, z čoho im kvapne provízia bez ohľadu na rácio. Napríklad na akcie 🙂 Finanční poradcovia (česť výnimkám) ma nikdy neprestanú udivovať svojou bezchrbtovosťou.

Investor Paul Tudor Jones považuje bitcoin za poistku voči inflácii

Hedge fund manažér Paul Tudor Jones patrí k prvým veľkým špekulantom z tradičného finančného sveta, ktorí prišli na chuť bitcoinu. Považuje ho za poistku voči inflácii, ktorú spôsobí „tlačenie“ ďalších peňazí centrálnymi bankami. „Bitcoin mi pripomína zlato v 70. rokoch,“ hovorí.

„Najziskovejšou stratégiou je držať najrýchlejšieho koňa. Ak by som mal prognózovať, tak by som vsadil na bitcoin.“ Jeho investičný fond drží jednociferný podiel aktív v bitcoin futures.

Podľa Tudora svet práve prechádza veľkou monetárnou infláciou, teda bezprecedentnou expanziou všetkých foriem peňazí, aká tu doteraz nebola. Zatiaľ čo kedysi v takýchto podmienkach uvažoval o poistke vo forme kombinácie zlata, dlhopisov, vybraných akcií, mien a komodít, teraz stále viac stúpa význam bitcoinu.

Hoci pri poslednej rastovej fáze bitcoinu v roku 2017 sa investície zbavil, teraz považuje kryptomenu aj za uchovávateľa hodnoty. Spĺňa štyri vlastnosti: zachovávanie kúpnej sily, dôveryhodnosť, likvidita a prenositeľnosť.

„Nie som fanatik do tvrdých peňazí ani krypta. Najpádnejším argumentom pre bitcoin je prichádzajúca digitalizácia všetkých mien, čo covid-19 ešte viac urýchli,“ uvádza Tudor v newsletteri pre klientov.

Aj keď súčasný kolaps dopytu zabráni cenám tovarov a služieb rásť v krátkodobom časovom horizonte, centrálne banky tomu dlhodobo nedokážu zabrániť. Úrokové sadzby by totiž museli výrazne vzrásť.

Jones tvrdí, že investori musia zahodiť finančné učebnice predchádzajúceho desaťročia a vrátiť sa k monetárnej teórii Miltona Friedmana a „oldschool“ ukazovateľov ako M2.

Ako najvýhodnejšie kupovať bitcoin za euro?

Ak nemáte to šťastie, že ste za vaše úsilie, čas a energiu pre druhých ľudí odmeňovaní v bitcoine, potom ste nútení zamieňať fiat papiere za bitcoin. Ako často však nakupovať? Každý deň, týždeň, alebo raz do mesiaca? Ako najvýhodnejšie kupovať bitcoin za euro?


A čo ak ste sa práve zbavili nejakého majetku a chcete túto väčšiu a nárazovo získanú hodnotu uložiť v bitcoine? Je lepšie za celú sumu kúpiť zodpovedajúce množstvo bitcoinu čo najskôr alebo rozdeliť na menšie čiastky a pravidelne nakupovať počas celého roka? Otázky za milión. Odpoveď vo všetkých uvedených prípadoch je vcelku jednoduchá a jednoznačná. Ale poďme postupne.


Pravidelné nakupovanie bitcoinu (Dollar Cost Averaging)


Na prvý pohľad by sa mohlo zdať, že čím častejšie nakupovanie, teda napríklad každý deň, tým výhodnejšie a väčší profit pri pohľade na eurovú hodnotu bitcoinu. Čím častejšie unikanie z fiatu do bitcoinu, tým lepšie, nie? Vyhneme sa vloženiu celej sumy na vrchole, šetríme si nervy v prípade následného pádu ceny. Cena bitcoinu nás v tomto prípade nezaujíma. Ide o tzv. “dollar cost average” spôsob nákupu (investovania).


Tvrdé dáta ukazujú, že najvýhodnejším spôsobom DCA metódy je nákup každý mesiac, potom týždeň a potom deň. Teda čím väčší interval medzi nákupmi, tým vyššie zhodnotenie počiatočnej sumy eur zamenených na bitcoin. Napríklad pôvodná investícia za 2 500 eur by sa zhodnotila v priemere o takmer 250 eur viac než rovnaká investícia pri týždňovom intervale nákupov. No a o 380 eur viac než rovnaká suma pri dennom intervale investovania. Nie sú v tom započítané poplatky pri transakciách, ktoré sa pri dennom nakupovaní rýchlo naakumulujú. Teda nakupovanie raz za mesiac prináša o 10 % a viac vyšší výnos ako nakupovanie každý týždeň alebo deň.


Výsledky modelovania môžu byť prekvapujúce, no ako uvádza Shitcoin Ninja: čím skôr nakúpite, tým viac profitujete, pretože bitcoin je v dlhodobo rastúcom trende. Preto sú väčšie nákupy výhodnejšie.


Jednorazový nákup bitcoinu


Fajn, takže objavili sme najvýhodnejší spôsob nakupovania bitcoinu, nie? Nie. DCA stratégia je v poriadku, pravidelným nakupovaním nič nepokazíte a nemusíte byť neustále pripútaní ku grafu výmenného kurzu BTC/eur. Ale matematická štatistika nepustí a ide to aj lepšie.


Dajme tomu, že máme k dispozícii veľkú sumu fiatu a chceme za to nakúpiť bitcoin. Rozdeliť ju na 12 rovnakých častí a nakupovať každý mesiac? Mesačný DCA spôsob je predsa najlepší. Áno, ale iba v porovnaní s týždennými a dennými nákupmi.Štatistika hovorí, že ak za všetok disponibilný fiat kúpime čím skôr bitcoin, naše výnosy (v eurách) budú niekoľkonásobne vyššie v dlhodobom horizonte.


Ak by sme mali k dispozícii 10-tisíc eur v ktoromkoľvek mesiaci počas ostatných deviatich rokov a za túto sumu nakúpili bitcoin, takýto jednorazový nákup by bol výhodnejší v 68 % času. Áno, ak by sme týmto spôsobom nakúpili na vrchole trhu v roku 2017, boli by sme v mínuse o viac ako polovicu investície. História však hovorí, že ak by sme takto nakupovali pri každej z predchádzajúcich bublín, už by sme boli v pozitívnych číslach (niekoľkonásobne).


Čím skôr nakúpite, tým lepšie


V akomkoľvek dni za ostatných 9 rokov by jednorazový nákup za 10-tisíc dolárov priniesol v priemere o 35 miliónov dolárov viac ako DCA spôsob. V prípadoch, kedy jednorazový spôsob je lepší než DCA, profit bol vyšší o 53 miliónov USD. Ak, naopak, DCA si viedol lepšie, priniesol v priemere iba o jeden milión viac.

Ako najvýhodnejšie kupovať bitcoin za euro?
Jednorazový vs. pravidelný nákup bitcoinu


Takže aj napriek tomu, že DCA stratégia je lepšia v čase padajúcej ceny výmenného kurzu, vedie si horšie v ostatnom období, čo ju z dlhodobého hľadiska činí menej výhodnejšou ako jednorazový nákup.


Čo z tohto všetkého vyplýva? DCA vyrovnáva prirodzenú volatilitu bitcoinu a zbavuje obáv z nakupovania na vrchole alebo zmeškaním dna. Pokoj mysle si však vyberá svoj náklad v podobe nevýhodnejšieho vstupu a nižšieho objemu získaného bitcoinu. V tomto prípade ten rozdiel predstavoval viac ako 50 %.


Samozrejme, mať k dispozícii väčšiu jednorazovú sumu je skôr výnimočná príležitosť. Väčšina ľudí žije z pravidelného mesačného príjmu, z ktorého časť môže ísť na bitcoin. Aj tu však platí, že čím skorší nákup, tým lepšie. Nečakať na vytúžené dno, kde by ste teoreticky nakúpili, keby… Takéto momenty trvajú niekedy iba minúty alebo hodiny, niekedy sa očakávaná cieľová cena nedosiahne o pár dolárov. A vy nemôžete pri grafoch presedieť celé dni.


Iste, v čase klesajúceho trhu je výhodnejšie akumulovať fiat a nakúpiť vo väčšom objeme niekde pri dne alebo určitých úrovniach, ktoré by mohli byť dnom alebo znamenať odraz nahor. To však nezvládne každý a sú tu potrebné znalosti technickej analýzy a aspoň minimálne skúsenosti s obchodovaním.

Rozdiel medzi bitcoinom a zlatom? Bitcoin neslúži ako kolaterál. Zatiaľ

Prečo je bitcoin taký zaujímavý nielen pre ľudí túžiacich po slobodných peniazoch, tech-geekov, ale aj investorov a špekulantov? Prečo je bitcoin v súčasnosti používaný ako platidlo iba v malej miere a zmení sa to niekedy? Ako bude reagovať cena bitcoinu vyjadrená vo fiat mene počas ekonomickej recesie a v čom sa líši od zlata? Prečo bitcoin z investičného hľadiska ponúka možno ešte lepšiu príležitosť ako akcie v 80. rokoch? Aj na tieto otázky nájdete odpovede v rozhovore Stephana Liveru a jeho hosťa Raoula Pala, ekonóma a investičného stratéga.

“Nepoznám nikoho z tejto brandže, kto by nebol v bitcoine osobne. Vlastnia ho, rozumejú mu. Buď tomu úplne dôverujú, alebo čiastočne. Ale aj v takom prípade, ak je len 1 % šanca, že budete mať pravdu a potenciál smerom nahor je 100-násobný, ste do toho ponorený každý deň.”

Bitcoin je podľa neho skôr uchovávateľom hodnoty, prípadne investičným aktívom ako peniazmi. “Peniazmi by malo byť niečo akceptovateľné, zameniteľné a zároveň uchovávať hodnotu. Tieto tri vlastnosti by vo svete kryptomien mohli byť kľudne rozdelené medzi rôzne kryptomeny, nemusí to byť iba jedna. Takéto niečo tu doteraz ešte nebolo.”

Bitcoin v súčasnosti nevhodný ako platidlo

Aj Raoul Pal si myslí, že bitcoin ako platidlo nemá v súčasnosti význam. “Bitcoin ako spôsob platby je nepoužiteľný v súčasnej forme a volatilite. S niečím, čo za jeden deň dokáže narásť o 20 %, nedokážete v biznise predpovedať cashflow alebo tržby. Neznamená to, že sa bitcoin nebude týmto spôsobom používať v budúcnosti, ale momentálne to jednoducho s touto volatilitou nedáva zmysel. Samozrejme, ak ste donútení bitcoin použiť ako spôsob platby, môžete. Napríklad keď potrebujete dostať peniaze preč z Venezuely. No zatiaľ to nie je konzistentný platobný systém.”

Bitcoin neslúži ako kolaterál

V rozhovore so Stephanom Liverom sa Raoul Pal dotkol aj možnej reakcie ceny bitcoinu na recesiu a jeho porovnania so zlatom. “Pravdepodobne nastane nejaký výpredaj bitcoinu v čase recesie. Ľudia sa takto zbavovali zlata naposledy. Ale zlato má v súčasnosti iné postavenie a niečo podobné sa stane aj bitcoinu, keď nastane ten čas, no zatiaľ tam nie sme. Zlato slúži ako kolaterál. Ľudia sa zbavovali zlata, pretože predstavovalo záruku pri úveroch. Bitcoin neslúži ako takáto zábezpeka.

Áno, možno je osobnou zábezpekou v prípade, že niekto nebude schopný splácať hypotéku a preto nejakú časť bitcoinu predá. Iste. Ale v prípade bitcoinu tu chýba ten výpredaj zo strany inštitúcií ako je to pri zlate. Preto si nemyslím, že v ťažkých časoch uvidíme nejaký masívny výpredaj. S približujúcim sa obdobím, ktoré nazývam záverečnou fázou, cena zlata aj bitcoinu exploduje. Ale som veľkým býkom v ďalšom vývoji dolára, takže potrvá ešte veľa fáz, kým sa tam dostaneme.”

Rovnaká šanca ako s akciami v 80. rokoch

Raoul Pal vidí potenciálny dopyt po bitcoine aj zo strany strednej generácie 80. a 90. rokov. “Akciový trh je najdrahší v histórii, dlhopisy neprinášajú žiadne výnosy. Nehnuteľnosti sú nedostupné, no ak by aj získali úver, ich cena je takmer najvyššia v histórii. Tak čo do pekla majú títo ľudia spraviť pre svoje úspory do budúcnosti, ak prakticky všetky aktíva sa vyznačujú negatívnym výnosom v ďalších 10 – 20 rokoch?”

Odpoveďou je bitcoin. “Pretože nič iné neposkytuje takýto pomer výnosu a rizika. Môžete sa mýliť, no ak nakúpite včas, stále máte k dispozícii dostatok času na akumuláciu v iných aktívach. Je to v podstate lepšia šanca ako tá, ktorá sa naskytla babyboomerom pri nákupe akcií v 80. a dlhopisov v 90. rokoch. Bol to darček. Nemuseli prakticky nič, iba kúpiť dlhopisy, akcie a odísť na pláž. Rovnaká potenciálna príležitosť sa teraz núka mileniálom s bitcoinom. Ľudia si to možno zatiaľ neuvedomujú, no je to pravdepodobne príležitosť.”